在2010年风靡全球的影片《盗梦空间》中，这句话令我印象深刻。剧中，男主角科布的妻子摩尔沉浸在两厢厮守的梦境之中，不愿自拔。结果，她把能够分辨现实与梦境的“图腾”永久地锁进保险柜。

就我而言，尽管很关注有关中国经济数据真实性的大量讨论，但对于财富创造和积累的微观细节还是知之甚少。我想，也许很多关心中...

中国的通胀周期主要是食品价格周期，如何看待并解释食品价格走高成为当前相关讨论的关键之处。不少看法认为，食品价格上涨主要是供给减少、国际市场波动或者劳动力成本上升等供给面因素推动的。然而，故事的另一面，并且可能更重要的一面是，食品价格上涨主要是因为需求面的扩张。如此一来，相关政策建议将大相径庭。

数据显示，在2000 年以来的大部分时间里，食品价格波动对CPI 贡献率超过...

圣诞节的下午，中国人民银行宣布，自次日上调一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，并对其它各档存贷款基准利率做了非对称性上调。我们认为，这事份送给控制物价上涨的礼物，也是份送给结构调整的礼物。

对于这次加息，我们并不意外。半年多来，我们一直在提示物价上涨的风险，并主张政策当局应该动用包括利率、汇率、准备金在内的多种工具，加快货币环境的正常化步伐。在时间点上，这...

“股票涨得时候，买的人反而更多，这违反了价格定理了吗？”

“嗯，我想不是的。价格定理说的是，在其他条件不变的情况下，价格越高，需求量（买得人）越少。股市里的‘追涨杀跌’是因为预期发生了变化。也就是说，预期导致了需求曲线的移动，而不是在需求曲线上移动……”

这个对话发生在我报考博士的面试中。这个问题很简单，本科经济学的前几次课就会讲到。不过，它也经常被人忘记...

最近，一项面向100位经济学家和企业家的问卷调查显示，接近九成的被调查者认为当前中国的通胀情况比较严重（占73％）或已经非常严重（占15％左右）。这折射出当前大家对通胀有着相当普遍的感受和担忧。

我们还注意到，该调查同时显示，有不到四成（38％）的人认为，明年中国经济的首要任务是遏制通货膨胀的进一步加剧。相比之下，该比重明显低于认为通货膨胀比较严重或已经非常严重的比重。...

一年一度的中央经济工作会议召开在即。“防通胀、稳增长”已成各方共识，与之相对应，稳健的货币政策和积极的财政政策或成明年政策基调。经济增长保八的目标很可能不变，但通胀目标率或将被务实地上调到4％。笔者以为，相比之下，经济增长的目标容易达到，但通胀率能否控制在4％以内，还有一些不确定性，需要付出更大的努力。这意味着政策面在保增长、防通胀和结构调整之间的配置权重需要在今...

每逢岁末年初，总是要留给回顾与展望的。

去年年底，我曾撰文表达了对发达经济体或将出现日本化的担忧。整整一年过去了，这个担忧在今天并未解除，甚至更加严重了。日本经济自1990年代资产价格泡沫破灭之后，一直深受经济增长乏力和通货紧缩的困扰，企业尤其是金融部门疲于修复各自的资产负债表，欲振乏力。

现如今，这番图景已经覆盖到美国和欧洲的大部分经济体。为了刺激通胀率回到2%左右的目标水...

傅勇的《中国式分权与地方政府行为》《复旦大学出版社，2010》一书是博士论文的一个范例。他的论文写作非常规范，而且着力很精中，值得好好学习。

虽然看他的评论已有若干年，阅读他的学术著作还是近两三年的事。印象最深刻是他和张晏在《管理世界》（2007）的文章，这篇文章的主要发现是当前的中央和地方...

  周未我上菜市场买菜，在一摊位前停下，摊主是一位年近60的老妇，从她的脸上看不出有多少智慧。以下是我与她的对话： 　　我问：“菜又涨价了？”妇答：“是的。” 　　“怎么搞的，都是通胀惹的。”我自问自答。 　　听到我提通胀，老妇眼睛一闪，“看你戴眼镜，挻斯文的，应该有点学问。是经济学家？”我心中一动，点点头，“是。”真不知道她是怎么看出...

面对连创新高的物价，消费物价维稳的行政任务正迅速从国务院向国家部委分解。据公开消息，近日已有包括发改委、财政部、商务部等在内的多达7个部委，明确表明将出手遏制物价上涨。此前，国务院在17日的常务会议上分析了物价形势，旋即在20日正式发布关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知，出台稳定物价的16项措施，被称为“国16条”。

这些措施主要着力点放在扩大农产品生...

老百姓从自身感受出发，质疑官方CPI（消费物价指数）的真实性，可谓是由来已久。最近这种质疑有所升级。有社科院的学者利用自己的计算认为，在过去五年中，通过人为调整方式，CPI大约被系统低估了7%。统计局官员随后在官方网站上撰文给予反驳。

可以预见，统计局这偏不足1000字的网文不足以打消既有的种种疑虑，“质疑－澄清”的游戏还会继续。今年以来，从个别商品价格上升到物...

10月份的经济金融数据以及各界货币超发的聚焦，让货币政策承压颇重，同时也帮助政策面达成货币政策应加快回归常态步伐的共识，而这又会减少货币当局的尴尬处境。近期的外贸顺差、新增信贷规模和CPI等数据增速均超预期。央行周三宣布年内第四次上调存款准备金率，确认了政策紧缩周期的加快推进。

当前有一种担忧认为，在发达经济体推行新一轮政策放松的背景下，中国逆势收紧国内政策...

对于中国这样一个人口和疆域双重意义上的大国而言，政府治理是决策层面临的最主要的难题，如何保证那些“天高皇帝远”的地区依然与中央政府保持一致的步伐绝非易事。“大”意味着上层不能事事亲为、面面俱到，中国有31个省级行政单位，2000多个县级行政单位，理论上辖区内政府的最优规模在50个左右，这样看来中央一级政府最多也只...

在刚刚公布的《第三季度货币政策执行报告》中，中国人民银行指出，当前价格走势的不确定性较大，还存在结构性的价格上行压力，仍需加强通胀预期管理。就下一步货币政策操作方面，央行除表示继续实施适度宽松货币政策外，也表明将继续引导货币条件逐步回归常态水平。

的确，一段时间以来，老百姓对物价上涨有了更多的切身感受。这些感受也部分获得统计数据的支持。近日，国家发...

这是最好的时代，也是最难驾驭的时代。

在最近的加息之后，市场上开始讨论，政策收紧可能会加剧经济下滑，甚至可能会增加经济硬着陆的风险。这种担忧其实忘记了今年一季度经济出现的局部过热迹象，当前的宏观政策组合是为了应对当时经济过热苗头而出台的。经济增速的下滑总会有痛苦，但如果增速是从接近12％的高位回落到9％，这种痛苦就不会太大，更不能用硬着陆来形容。

真正的硬...

社科院近日发布了2010年版的《国家竞争力蓝皮书——中国国家竞争力报告》。报告指出，中国近20年的竞争力显著提升，但经济增长是主要是靠消耗资源和扩大投资，尤其是房地产业膨胀发展，而不是靠产业结构升级换代来获得。我们认为，由此来看，中国经济增长的模式固然是中国竞争力大幅提升的原因，但已越来越成为竞争力进一步提升的限制。

中国竞争力虽然得到了显著增强，但是与...

中国人民银行宣布，从20日起上调一年期存款基准利率0.25个百分点，分别至2.50%和5.56%，其他中长期各档次存贷款基准利率同时作非对称调整。

这是近三年来的首次加息，标志着央行动用了全部主要工具来收紧货币政策。尽管市场对下半年加息的可能性早有讨论，但对货币政策出手之果断紧凑市场还是始料不及。就在几天前，央行上调了几家商业银行的存款准备金率，此前还收紧了房地产的信贷...

最近一段时间以来，围绕着人民币汇率问题的“汇率战”陡然升温。现在，卷入这场纷争的国家越来越多，为抑制本国货币升值过快，日本韩国等一些国家罕见地出手干预外汇市场。尽管如此，人民币无疑是“汇率战”的核心所在。人民币在一些国家所受到的指责比其他国家货币加起来都要多。有些美国人士甚至刻意将人民币描绘成“全球公敌”，认为人民币汇率的低估阻碍了世界经济复苏，号召...

中国式失衡辨析及其货币政策含义*