中国的通胀周期主要是食品价格周期，如何看待并解释食品价格走高成为当前相关讨论的关键之处。不少看法认为，食品价格上涨主要是供给减少、国际市场波动或者劳动力成本上升等供给面因素推动的。然而，故事的另一面，并且可能更重要的一面是，食品价格上涨主要是因为需求面的扩张。如此一来，相关政策建议将大相径庭。

数据显示，在2000 年以来的大部分时间里，食品价格波动对CPI 贡献率超过...

圣诞节的下午，中国人民银行宣布，自次日上调一年期存贷款基准利率各0.25个百分点，并对其它各档存贷款基准利率做了非对称性上调。我们认为，这事份送给控制物价上涨的礼物，也是份送给结构调整的礼物。

对于这次加息，我们并不意外。半年多来，我们一直在提示物价上涨的风险，并主张政策当局应该动用包括利率、汇率、准备金在内的多种工具，加快货币环境的正常化步伐。在时间点上，这...

“股票涨得时候，买的人反而更多，这违反了价格定理了吗？”

“嗯，我想不是的。价格定理说的是，在其他条件不变的情况下，价格越高，需求量（买得人）越少。股市里的‘追涨杀跌’是因为预期发生了变化。也就是说，预期导致了需求曲线的移动，而不是在需求曲线上移动……”

这个对话发生在我报考博士的面试中。这个问题很简单，本科经济学的前几次课就会讲到。不过，它也经常被人忘记...

最近，一项面向100位经济学家和企业家的问卷调查显示，接近九成的被调查者认为当前中国的通胀情况比较严重（占73％）或已经非常严重（占15％左右）。这折射出当前大家对通胀有着相当普遍的感受和担忧。

我们还注意到，该调查同时显示，有不到四成（38％）的人认为，明年中国经济的首要任务是遏制通货膨胀的进一步加剧。相比之下，该比重明显低于认为通货膨胀比较严重或已经非常严重的比重。...

一年一度的中央经济工作会议召开在即。“防通胀、稳增长”已成各方共识，与之相对应，稳健的货币政策和积极的财政政策或成明年政策基调。经济增长保八的目标很可能不变，但通胀目标率或将被务实地上调到4％。笔者以为，相比之下，经济增长的目标容易达到，但通胀率能否控制在4％以内，还有一些不确定性，需要付出更大的努力。这意味着政策面在保增长、防通胀和结构调整之间的配置权重需要在今...

每逢岁末年初，总是要留给回顾与展望的。

去年年底，我曾撰文表达了对发达经济体或将出现日本化的担忧。整整一年过去了，这个担忧在今天并未解除，甚至更加严重了。日本经济自1990年代资产价格泡沫破灭之后，一直深受经济增长乏力和通货紧缩的困扰，企业尤其是金融部门疲于修复各自的资产负债表，欲振乏力。

现如今，这番图景已经覆盖到美国和欧洲的大部分经济体。为了刺激通胀率回到2%左右的目标水...